上篇文章和你討論了追蹤大盤的ETF ☞ 【ETF】追蹤台股大盤指數ETF大評比，股價、內扣費用、規模、殖利率
這篇要談論的是smart beta ETF，什麼是smart beta ETF呢?
經過人為特定條件篩選出的ETF，篩選條件有可能是一個或多個，像是稅後淨利、營收成長率、流動率等等，對ETF進行優化，所以績效可能不會貼近於大盤(優於或低於大盤)，然而不同於一般我們認知的主動式基金，smart beta ETF是採主動管理+被動執行的方式，因此經理費和保管費一樣會比主動式基金低很多。
最近稍微研究了smart beta ETF，發現有兩檔不錯的標的，目前價格大約在20元(2020年底已漲到30元左右)，小資族也能入手，分別是富邦公司治理(00692)與元大ESG永續(00850)
富邦公司治理(00692)
追蹤台灣公司治理100指數
指數篩選原則:
以所有上市公司為母體
(1)先刪除掉近一年日平均交易金額後20%的股票
(2)選出近1年公司治理評鑑結果前20%的股票
什麼是公司治理評鑑?
詳情請見 ☞ 台灣證券交易所 公司治理中心
(3)最後用財務指標做篩選，包含
1.剔除近一年每股淨值低於面額的股票(也就是每股淨值低於10元的股票)
2. 將符合上述條件之公司，分別以近1年稅後淨利及營收成長率進行排名，將個別排名加總後，由小至大選取前100檔成分股。若排名加總有相同者，則以每股淨值高者優先。
✔簡而言之，公司治理100指數是選出「公司治理評鑑前20%公司 」，先剔除流動性差、每股淨值低的個股，再依照 「 稅後淨利 」和「 營收成長率」篩選出100名的公司做市值加權。
每年7月進行成分股審核，於當月的第7個營業日發布結果，第13個營業日生效
元大ESG永續(00850)
追蹤台灣永續指數
指數篩選原則:
(1)須符合ESG評鑑標準
什麼是ESG評鑑?
經由環境(Environmental)、社會責任(Social)、公司治理(Governance)三大面向來做評鑑，一個好的企業除了公司治理能力外，還需要對環境友善，並盡到該有的社會責任。
( ▲ ESG評鑑模型架構， 圖片來源 )
(2) 所有具資格之股票，依近一年股東權益報酬率(ROE)由高至低排序
(3) 審核時，所有具資格之股票皆依可投資市值加權，個別股票權重上限為30%
✔簡而言之，ESG永續指數成分股必須符合環境(Environmental)、社會責任(Social)、公司治理(Governance)三大評鑑標準，再依照股東權益報酬率(ROE)來做排名，每一檔股票所佔的比例不能高過30%，納入之成分股並無檔數限制。
每年6月和12月進行成分股審核，於當月的第三個星期五盤後執行，下星期一生效
接著比較富邦公司治理(00692)與元大ESG永續(00850)的成分股、走勢圖、內扣費用、規模、日成交量及配息狀況，以下會以元大台灣50(0050)來當作對照組
成分股
資料時間：至2020/10/31
( ▲ ETF前十大持股，資料來源：MoneyDJ理財網)
詳細持股明細請點下面連結
元大台灣50成分股☞ https://www.moneydj.com/ETF/X/Basic/Basic0007A.xdjhtm?etfid=0050.TW
富邦公司治理成分股 ☞ https://www.moneydj.com/ETF/X/Basic/Basic0007A.xdjhtm?etfid=00692.TW
元大ESG永續成分股☞ https://www.moneydj.com/ETF/X/Basic/Basic0007A.xdjhtm?etfid=00850.TW
富邦公司治理(00692)的成分股有100檔，台積電持股有43.04%，低於0050，其中有38檔持股與0050重疊，其餘有比較多中小型個股
元大ESG永續(00850)的成分股目前有66檔，有單一持股不超過30%的限制，因未到審核日，台積電近日又漲了不少，因此持股比例仍有36.66%，不過還是三檔ETF中最低，其中有42檔持股與0050重疊
在成份股的部分，元大ESG永續(00850)與0050的重疊性較高，但台積電持股最低；富邦公司治理(00692)中小型股票占比較高，持股較為分散。
(註：以上資訊截至2020/10/31)
走勢圖
資料時間：2019/12/11-2020/12/11
( ▲ ETF績效走勢圖，圖片來源：富聯網)
對比近一年來的績效走勢，不管是富邦公司治理(00692)或元大ESG永續(00850)都與元大台灣50(0050)的走勢接近，和去年12月相比皆上漲了24~26%左右
內扣費用
ETF的內扣費用包含經理費、保管費、指數授權費、上市費等雜費，直接從ETF淨值中所扣除，內扣費用關係到持股成本，因此也是需要考量的項目之一👇
資料時間：2020/01/01-2020/10/31
( ▲ ETF內扣費用，資料來源：投信投顧公會網站 )
我們以同樣的區間2020/01/01-2020/10/31來比較內扣費，富邦公司治理(00692)內扣費最低，具有成本優勢，元大ESG永續(00850)內扣費為三者中最高。
規模與平均日成交量
資料時間：至2020/10/31(規模)
2020/11(平均日成交量)
( ▲ ETF規模與日成交量，資料來源：MoneyDJ理財網、台灣證交所 )
規模低於新台幣1億元的ETF，有被清算的可能，富邦公司治理(00692)與元大ESG永續(00850)規模都有50億以上；2020/11月的平均日常交量也都有2000張以上。
配息紀錄與殖利率
資料時間：2018-2020年
( ▲ ETF配息紀錄與現金殖利率，資料來源： Goodinfo台灣股市資訊網 )
元大台灣50(0050)與富邦公司治理(00692)都是一年配息兩次，元大ESG永續(00850)則是一年配息一次
現金殖利率的部分，三檔ETF殖利率相近，皆在3-4%左右，00850殖利率看似略高於其它兩者，但其實只有2020年一次的配息紀錄，後續可再繼續觀察。
總結
1.富邦公司治理(00692)和元大ESG永續(00850)的走勢，近一年來看與0050皆非常貼近，若希望持有的ETF走勢接近大盤，價格又不會太高，00692與00850是不錯的替代方案。
2.富邦公司治理(00692)
持有的標的有100檔，是三者中持股最為分散的，但台積電的比例其實非常高(40%以上)，有比較多中小型持股，優勢是內扣費為三者最低，有三年以上穩定配息紀錄。
3.元大ESG永續(00850)
有單一個股30%的限制，所以台積電的比例是三者中最低的，受台積電股價影響程度最小，內扣費較高，有一年的配息紀錄。
4.以長期持有的角度來說，昭昭會比較喜歡富邦公司治理(00692)，因為內扣費低廉，持股分散，但也不會限制單一個股比例，選股方式將「營收成長率」列為篩選條件，因此比較有機會篩選到正在高度成長，或從谷底翻揚的景氣循環股。
最後要提醒投資人，smart beta ETF有經過特定條件篩選，過去績效不代表未來績效，所以就算現在的篩選條件績效比大盤好，也不代表以後會優於大盤。
**以上僅個人想法，投資前應審慎評估風險，做好個人資產配置 。 **
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