書名：一個投機者的告白
作者：安德烈．科斯托蘭尼
著名的投機家，有「德國證券界教父」之稱，在德國投資界的地位，有如美國的華倫·巴菲特，經歷兩次世界大戰，兩次破產，但每一次的挫敗都讓他跳得更高，35歲就賺到足以養老的財富，一生當中共寫了13本有關投資、證券、貨幣、財富、證券心理學的書，包含 ＜ 一個投機者的告白 ＞＜ 一個投機者的告白之證券心理學＞＜一個投機者的告白之金錢遊戲＞等等。
證券市場中分不開漲跌，透過成交量和股票持有人數的改變，可以辨別現在股票是在固執的投資者手中，還是猶豫的投資者手中，藉此幫助你判斷市場下一步的走向
作者的「科斯托蘭尼雞蛋理論」將行情的上漲和下跌分成六個階段：
上漲階段→A1、A2、A3
下跌階段→B1、B2、B3
在不同的階段我們應該要有不同的操作應對，以下來詳細說明
(取自一個投機者的告白 )
A1修正階段(上漲)
成交量小，股票持有的人很少
股票在固執者的手中，他們對不利的消息不感興趣，有自己的看法，持有現股，耐心等待好消息的到來
操作應對：購買股票
A2調整階段(上漲)
成交量和持有股票的人數慢慢增加
股票在固執者的手中，他們並沒有賣出，因此指數還會再持續上漲
不過隨著指數上漲，慢慢吸引猶豫的投資者加入，因此會逐漸步入A3過熱階段
操作應對：等待和保留股票
A3過熱階段(上漲)
成交量異常活躍，股票持有人數多
有大量猶豫的投資者進入市場，固執的投資者開始將股票賣給猶豫的投資者，當成交量越來越大，股票還不斷看漲時，代表股市越來越容易受傷
此時最明顯的特徵是，媒體的氣氛非常樂觀，連前陣子還不懂股票的人都對證券市場產生興趣，
一切有利的現象都會一起出現，指數變得和現實毫無關聯，本益比和每股盈餘也不具參考意義，大家看重的是投機未來的速度，簡而言之就是要賺的夠快
操作應對：售出股票
當最後一批的悲觀者加入樂觀者的行列，就顯示牛市在第三階段結束，也就是圖中的X點，市場對有利的消息不再反應，就是行情處在最高點的信號
B1修正階段(下跌)
成交量縮小，持有股票的人逐漸減少
當成交量小，指數還是持續下跌，代表前景堪慮，因為股票還在猶豫的投資者手中，他們還在等待元氣恢復，
不過如果行情還是繼續下跌，猶豫的投資者就會開始恐慌起來，把所有的股票在低價賣掉，進入B2的下跌調整階段
操作應對：售出股票
B2調整階段(下跌)
成交量增加，持有股票的人數持續減少
如果行情下跌時，某一段時間成交量很大，代表有大量的股票從猶豫的投資者，轉移到固執的投資者手中
操作應對：等待和保留現金
B3過熱階段(下跌)
成交量很大，股票持有人數很少，在圖中的Y點達到最低
此時儘管出現不利消息，市場沒有再繼續下跌，是市場過度賣超的徵兆，行情幾乎接近最低點
媒體的氣氛非常負面，當最後的樂觀者變成悲觀者，就是熊市第三階段的結束
操作應對：購買股票
個人看法與心得
「科斯托蘭尼雞蛋理論」適用於投機者，也就是想藉著交易心理，預測未來股市走向的人，當然長期投資者也可以當作參考，在相對的低檔做加碼，
相反的，在市場過於熱絡的時候也要有危機意識，不要隨隨便便壓身家或借錢，股市榮景末端走的越華麗浮誇，後面的修正就會跌的越慘烈
(圖片來源)
儘管不同階段有一些現象跟特徵可以幫助判別，然而處在當下要正確判斷還是相對困難的，事後論往往容易得多，不知道你認為現在處於哪個階段呢?
昭昭認為是A2的調整階段，在疫苗開始施打後即將進入A3過熱階段，現在嚴格說起來還不到全面樂觀，因為疫情還是很嚴重，世界各地都還在禁足，
疫苗雖然已經研發成功，卻不知道實際效果如何，要全面施打也要花很長一段時間
儘管台股已經創了歷史新高14000點，後續可能還有高點，但在這麼高的位階，報酬雖然很誘人，切記不能失去風險意識，風險第一，報酬第二，
謹慎做多，不違背趨勢去放空，卻也不要將自己暴露在過高的風險之中，共勉之。
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