昭昭的投資日常

書名：一個投機者的告白 

作者：安德烈．科斯托蘭尼

著名的投機家，有「德國證券界教父」之稱，在德國投資界的地位，有如美國的華倫·巴菲特，經歷兩次世界大戰，兩次破產，但每一次的挫敗都讓他跳得更高，35歲就賺到足以養老的財富，一生當中共寫了13本有關投資、證券、貨幣、財富、證券心理學的書，包含 ＜ 一個投機者的告白  ＞＜  一個投機者的告白之證券心理學＞＜一個投機者的告白之金錢遊戲＞等等。

科斯托蘭尼曾經說過：

「有錢的人，可以投機；錢少的人，不可以投機；根本沒錢的人，必須投機。」

✓有錢的人：指的是已經為自己和家庭做好一切準備的人，包含子女教育基金、養老金，可能的話還有私人住宅，這樣的話就能撥一些錢來進行冒險的投機。

✓錢少的人： 如果你是家中的經濟支柱，且收入和財產只夠買私人住宅和負擔子女教育，就不可以投機，只有長期不動用的錢，才能拿去投資(請注意是投資不是投機)。

✓沒錢的人：至於根本沒錢的人，要如何投機呢?

如果沒錢，首先必須工作，而在證券市場，只要看法正確，就有可能用很少的錢賺到可觀的利潤

科斯托蘭尼指的沒錢，是錢少到連私人住宅都負擔不起，或無力養老的人

雖然我覺得以上標準有點嚴苛XD 沒有錢的人也不一定要投機

    投資者、投機者、證券玩家

市場上充斥著形形色色的交易者，就像個證券動物園一般

這邊昭昭想著重在三種人，分別是投資者、投機者、證券玩家(賭徒)，好好區分一下之間的不同

(圖片來源 )

投資者

書中所說的投資者，是買了股票長期持有個幾十年，當成養老金，或留給子女當財產的人，

這類人不在乎指數的漲跌，即使崩盤，也不會把股票賣出，甚至持續買進一定比例的股票

他們把資金放在各產業的績優股，或分散在不同國家，透過指數化投資買入大量的好公司，像是追蹤全球股市的VT、追蹤美股市場的SPY等等 

以平均水準來說，投資者的表現比投機者更好，因為從股票的總體情況來看，崩盤之後，仍然會不斷創新高

但不同國家的股市表現差異可能相當大，因此慎選市場標的或分散投資還是相當重要

科斯托蘭尼也建議他的讀者，做個投資者，長期來說較容易成為贏家

投機者

許多人常常分不清投機者和證券玩家的差別，投機者有自己的想法，雖然他們也會關注新聞消息，但不會對每個消息做出反應，只要這個消息不會動搖他的假設基礎，就不會有任何動作

他們看的是A點到B點的趨勢，因此不會在乎過程中上上下下的波動，雖然說是投機，時間也可能拉得非常長

看對的話通常是大賺一筆，但看錯也可能損失慘重，

科斯托蘭尼認為成功的投機者必須具備資金、耐心和堅強的神經，不要借錢，慢慢去驗證你所想的事情，過程中對不會影響假設的事情充耳不聞

投機並不容易，而且常常考驗著人心，當你的看法和大多數的人不同時，是很難堅持下去的

對於投機者來說，不是得到金錢，就是得到寶貴的經驗，經驗得靠每一次的失敗慢慢累積

證券玩家(賭徒)

在市場越熱絡的時候，證券玩家越多，作者又稱他們為賭徒，這類人通常在100元買進股票，102元賣出，再去找另外一支股票，並在90元買，91元賣掉，

如果說投機者是賺取A點到B點之間的獲利空間，證券玩家就是在A點與B點中試圖抓住X與Y之間的價差

(取自一個投機者的告白 )

短期的波動根本難以預測，因此證券玩家的行為就像賭徒一樣，猜測下一步是漲還是跌之後下注，短期內或許可以獲得成效，但長期來看證券玩家贏的機率非常低

花了非常多的時間盯盤，每一次卻只獲得微薄的獲利，在昭昭看來CP值真的太差了，不過證券商通常希望他們的客戶成為證券玩家，這樣他們就能收取許多手續費

    你想成為投資者還是投機者?

依照科斯托蘭尼的理論，沒有錢的人必須投機，但即便是投機，也有風險大小之分，例如昭昭想利用0056來做價差，雖然也是投機行為，但卻比單壓個股風險小很多，或是在你熟悉的產業或能力圈內挑選個股，也能大大降低風險

(延伸閱讀： 【股票實戰】0056元大高股息如何作價差？買賣操作紀錄 )

要不要投機除了個人的財務狀況，年齡、能力、心理承受度也需要考慮進去，我認為可以同時成為投資者和投機者，但必須在你心中要有明確的定義與劃分，

例如XX股我預期第四季獲利轉虧為盈，因此在第三季布局，期望在第四季股價上漲到合理範圍賣出，是屬於投機，如果第四季沒有如我所願上漲，代表看錯，就必須果斷出場；

長期定期定額買入0050，是為了累積退休後的資金來源，則屬於投資，因此即便是崩盤也沒必要賣出

如果從一開始就能規劃好，就不會有該賣的時候不賣，不該賣的時候亂賣一通的情況發生了~

▶ 我想更深入了解 👉 一個投機者的告白 

延伸閱讀：【閱讀心得】一個投機者的告白(下)科斯托蘭尼雞蛋理論

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